风电经营状况改善 有望走出行业低谷

2013-06-27

世界风电网讯:2012年年报披露已近尾声,在新能源板块之中,风电行业多家上市公司已公布的业绩均有好转,且超出市场预期。

从年报数据来看,在经历了连续2年多的产能过剩煎熬之后,风电行业的经营状况改善明显,有望成为新能源板块中率先走出低谷的行业。

以风电行业龙头金风科技年报中披露的数据为例,2012年金风科技主营收入113.2亿元,同比下滑11.83%;实现净利润1.53亿元,同比下降74.77%。乍看之下貌似仍在行业低谷,毫无起色。

但如果从毛利率来看,按季度来看,金风科技毛利率在2012年一季度下滑至10.95%之后,从2012年二季度开始稳步回升,到2012年第四季度已经维持在16%的水平。此外,中金公司报告认为,在严控成本的基础上,金风科技2013年将继续实现经营性现金流净流入。

而另一家主要生产风塔的上市公司泰胜风能的经营改善则更为明显,其2012年营业收入6.71亿元、同比增长9.04%,净利润5836万元,同比增长9.52%;经营现金流量净额为6647.74万元,转负为正。值得注意的是,其主营产品风塔产销比已超过95%。

“建风电发电站建站最先布置的大件就是风塔。”国泰君安新能源分析师侯文涛表示,从相关上市公司的年报表现来看,2011年以来困扰整个行业的产能过剩问题在一定程度上有所缓解,如果未来风电装机量能够按照预期持续回升,则2013年很可能会成为风电行业的拐点,继续预计今年风电行业回暖是大概率事件。

侯文涛认为,今年风电行业将首先受益于海外风电市场的复苏,如天顺风能、泰胜风能、吉鑫科技的海外业务都出现了大幅度的增长,而由于下游风机价格的逐渐企稳,上游部分零部件商的利润率也得到了一定程度的改善。

整体来看,陆上风电依然没有解决并网和质量问题,海上风电受制于多方面因素难以快速启动,近期国内风电仍无行业性转机。

WIND数据显示,2012年,风电装机仅约13GW,相比2011年的17.6GW的同比下滑27%。而在近期召开的全国能源工作会议上,明确风电装机容量2013年将达到18GW,这较2012年增长近60%。

和A股市场上风电行业相关上市公司的不温不火相比,今年以来,香港市场中的中资风电板块成为表现最佳的板块之一,龙源电力、大唐新能源等中资风电概念股自去年12月以来均上涨接近100%,而A股相关上市公司上涨幅度不足20%。

在整个行业均有望迎来转机的时候,唯一的例外是2011年高价发行的华锐风电,上市后,由于长期的高财务杠杆扩张战略,华锐风电已累积巨大的财务压力,现金处于不断失血状态,此外,其募投项目几度更改无法为业绩做出贡献,截至2012年12月31日,募投项目累计投入占比仅为13.2%。

(世界风电网责编:周周 来源:深圳商报)